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Respuesta rápida: el capital de trabajo se calcula restando el pasivo corriente al activo corriente: capital de trabajo neto = activo corriente − pasivo corriente. El KTNO (capital de trabajo neto operativo) se enfoca solo en la operación: KTNO = cuentas por cobrar comerciales + inventarios − cuentas por pagar a proveedores. El primero mide la liquidez general; el segundo, cuánto dinero tiene "atrapado" la operación del negocio.
En esta guía explicamos qué es el capital de trabajo, sus fórmulas, qué es el KTNO, cómo calcularlo con ejemplos en pesos colombianos, qué significa un resultado negativo y cómo se relaciona con la liquidez.
El capital de trabajo son los recursos de corto plazo con los que una empresa financia su operación diaria: comprar inventario, pagar nómina y proveedores, y esperar mientras cobra a sus clientes. Se mide con información del balance general.
Si quieres una visión general sobre cómo mejorar su gestión, revisa nuestro artículo sobre capital de trabajo para empresas.
| Indicador | Fórmula | Para qué sirve |
|---|---|---|
| Capital de trabajo bruto | Activo corriente | Total de recursos de corto plazo |
| Capital de trabajo neto (KTN) | Activo corriente − Pasivo corriente | Liquidez general |
| Razón corriente | Activo corriente ÷ Pasivo corriente | Cobertura del pasivo de corto plazo |
| KTNO | Cuentas por cobrar + Inventarios − Proveedores | Recursos atrapados en la operación |
| PKT (productividad del capital de trabajo) | KTNO ÷ Ventas | Cuánto KTNO requiere cada peso vendido |
Respuesta rápida: el KTNO mide cuánto dinero necesita la empresa para sostener su ciclo de compra, producción, venta y cobro, sin incluir efectivo ni deudas financieras.
El KTNO es una medida muy usada en análisis financiero en Colombia para evaluar la eficiencia operativa. Incluye solo las cuentas que se mueven con la operación:
No incluye efectivo, inversiones ni créditos bancarios, porque esos dependen de decisiones financieras, no de la operación.
Un KTNO alto frente a las ventas indica que el negocio necesita mucho dinero para operar; si las ventas crecen, también crecerá la necesidad de financiamiento. Por eso se complementa con el indicador PKT (KTNO ÷ ventas).
Ejemplo con cifras hipotéticas. Una comercializadora en Colombia tiene al cierre del año:
| Concepto | Monto (COP) |
|---|---|
| Efectivo y bancos | 150.000.000 |
| Cuentas por cobrar a clientes | 400.000.000 |
| Inventarios | 350.000.000 |
| Activo corriente | 900.000.000 |
| Proveedores | 300.000.000 |
| Obligaciones financieras de corto plazo | 200.000.000 |
| Impuestos y otras cuentas por pagar | 100.000.000 |
| Pasivo corriente | 600.000.000 |
| Ventas anuales | 2.400.000.000 |
Paso a paso:
Interpretación: la empresa tiene liquidez general positiva, pero su operación absorbe una parte importante de las ventas. Si las ventas crecen, necesitará más capital de trabajo o mejorar cobranza, inventarios o plazos con proveedores.
Respuesta rápida: que el pasivo corriente supera al activo corriente. Puede ser una señal de riesgo de liquidez, aunque algunos negocios que cobran de contado y pagan a plazo operan así de forma sana.
Preguntas para evaluarlo:
Un KTNO negativo, en cambio, indica que los proveedores financian la operación, lo cual puede ser favorable si se sostiene sin tensionar la relación.
El capital de trabajo es una foto en una fecha; la liquidez es la capacidad de pagar a tiempo día a día. Una empresa puede tener capital de trabajo positivo y, aun así, quedarse sin caja si sus clientes pagan tarde o si su inventario no rota.
Por eso conviene complementar el análisis con:
Respuesta rápida: usa el capital de trabajo neto para evaluar si la empresa puede pagar sus obligaciones de corto plazo; usa el KTNO para evaluar qué tan eficiente es la operación y cuánto financiamiento exigirá el crecimiento.
| Pregunta | Indicador recomendado |
|---|---|
| ¿Podemos pagar las deudas del próximo año? | Capital de trabajo neto y razón corriente |
| ¿Cuánto dinero inmoviliza la operación? | KTNO |
| ¿Cuánto capital adicional exigirá crecer en ventas? | PKT |
| ¿Dependemos del inventario para pagar? | Prueba ácida |
| ¿Cuántos días tarda en volver el efectivo? | Ciclo de conversión de efectivo |
Por ejemplo, si la empresa del ejemplo planea crecer sus ventas y mantiene el mismo PKT, su KTNO crecerá en la misma proporción, y esa diferencia tendrá que financiarse con utilidades, aportes de socios, proveedores o crédito.
| Palanca | Acción | Efecto en KTNO |
|---|---|---|
| Cartera | Facturar a tiempo, políticas de crédito, seguimiento | Baja |
| Inventario | Comprar según rotación, eliminar obsoletos | Baja |
| Proveedores | Negociar plazos y pagar en la fecha acordada | Baja |
| Gastos operativos | Control con presupuestos y tarjetas con límites | Mejora el flujo |
| Financiamiento | Crédito rotativo para cubrir desfases | Cubre la brecha |
Con el crédito rotativo de Jeeves puedes pagar a proveedores y dispersar nómina con plazo para pagarle a Jeeves, y con las tarjetas corporativas tu equipo gasta con control en tiempo real. Las condiciones dependen de la evaluación de cada empresa. Para conocer otras alternativas de financiamiento, lee crédito para empresas en Colombia.
Es el total del activo corriente de la empresa: efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y otros activos de corto plazo.
Es el capital de trabajo asociado a la operación: cuentas por cobrar e inventarios. Si se le restan las cuentas por pagar a proveedores, se obtiene el KTNO.
Restando el pasivo corriente al activo corriente del balance general, a una misma fecha.
Depende del sector. Lo importante es compararlo con periodos anteriores y con empresas similares: un PKT que baja indica que la operación necesita menos recursos por cada peso vendido.
Sí, cuando las cuentas por pagar a proveedores superan la suma de cartera e inventarios. Indica que los proveedores financian la operación.
La fórmula del capital de trabajo muestra la liquidez general; el KTNO revela cuánto dinero inmoviliza la operación. Calcúlalos cada periodo, analiza la tendencia y actúa sobre cartera, inventario y proveedores. Si necesitas cubrir desfases de caja, evalúa el crédito rotativo de Jeeves.
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