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Respuesta rápida: el leasing financiero es un contrato en el que una entidad financiera compra un activo (maquinaria, vehículos, inmuebles) y se lo entrega a tu empresa para que lo use a cambio de cánones periódicos, con opción de compra al final. El apalancamiento mide cuánto amplifican los costos fijos (operativo) y la deuda (financiero) el efecto de un cambio en ventas sobre las utilidades. Usados con criterio, ambos ayudan a crecer sin descapitalizar la empresa.
En esta guía explicamos qué es el leasing financiero, qué son las fuentes de financiamiento y cómo calcular el apalancamiento operativo y financiero con un ejemplo práctico.
El leasing financiero es una forma de financiar activos productivos. La entidad (banco o compañía de financiamiento) adquiere el bien que tu empresa eligió y te lo entrega en uso durante un plazo. Pagas cánones periódicos y, al final, puedes ejercer la opción de compra por un valor pactado.
Características principales:
| Tipo | Opción de compra | Uso típico |
|---|---|---|
| Leasing financiero | Sí | Maquinaria, vehículos, equipos |
| Leasing operativo (renting) | Normalmente no | Uso temporal, flotas, tecnología |
| Leasing habitacional/inmobiliario | Sí | Locales, oficinas, bodegas |
| Leaseback | Sí | Liberar liquidez de un activo propio |
Bajo NIIF 16, el arrendatario reconoce en general un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento.
Respuesta rápida: las fuentes de financiamiento son los orígenes de los recursos con los que una empresa opera e invierte: recursos propios (aportes, utilidades retenidas) y recursos de terceros (crédito, leasing, proveedores, tarjetas).
| Fuente | Ejemplos | Mejor para |
|---|---|---|
| Internas | Utilidades retenidas, aportes de socios | Inversiones estratégicas |
| Bancarias | Crédito de largo plazo, cartera ordinaria | Proyectos y expansión |
| Leasing | Leasing financiero, leaseback | Activos fijos |
| Comerciales | Crédito de proveedores | Inventario |
| Corto plazo | Crédito rotativo, tarjeta corporativa | Capital de trabajo y gastos |
| Mercado de capitales | Bonos, inversionistas | Empresas de mayor tamaño |
La regla básica es calzar plazos: financiar activos de largo plazo con fuentes de largo plazo (como el leasing) y necesidades de corto plazo con fuentes de corto plazo. Conoce las opciones en crédito para empresas en Colombia.
El apalancamiento financiero consiste en usar deuda para financiar activos con la expectativa de que el rendimiento de esos activos supere el costo de la deuda, aumentando la rentabilidad del patrimonio (ROE).
Fórmulas útiles:
Cifras hipotéticas en millones de pesos; tarifa de renta supuesta de 35%. Una empresa tiene activos por $1.000 y UAII de $150.
| Concepto | Sin deuda | Con 50% de deuda al 12% |
|---|---|---|
| Patrimonio | $1.000 | $500 |
| Deuda | $0 | $500 |
| UAII | $150 | $150 |
| Intereses | $0 | $60 |
| Utilidad antes de impuestos | $150 | $90 |
| Impuesto (35%) | $52,5 | $31,5 |
| Utilidad neta | $97,5 | $58,5 |
| ROE | 9,75% | 11,7% |
Con deuda, la utilidad neta baja, pero la rentabilidad del patrimonio sube porque los socios invirtieron la mitad. Si la UAII cayera por debajo del costo de la deuda, el efecto sería el contrario.
Respuesta rápida: el grado de apalancamiento operativo (GAO) mide cuánto cambia la utilidad operativa ante un cambio en ventas, por efecto de los costos fijos. GAO = margen de contribución / UAII.
Ejemplo hipotético (millones de pesos): ventas $1.000, costos variables $600, margen de contribución $400, costos fijos $250, UAII $150.
GAO = 400 / 150 ≈ 2,67. Si las ventas suben 10%, la UAII sube aproximadamente 26,7%; si bajan 10%, la UAII cae en la misma proporción.
Un GAO alto indica una estructura con muchos costos fijos: más ganancia cuando las ventas crecen, más riesgo cuando caen. Está muy ligado al punto de equilibrio.
Con los mismos datos y $50 de intereses:
GAF = 150 / (150 − 50) = 1,5. Un cambio de 10% en la UAII genera un cambio de alrededor de 15% en la utilidad antes de impuestos.
GAT = GAO × GAF = 2,67 × 1,5 ≈ 4. Un cambio de 10% en ventas produciría un cambio de cerca de 40% en la utilidad antes de impuestos.
| Indicador | Fórmula | Resultado del ejemplo |
|---|---|---|
| GAO | Margen de contribución / UAII | 2,67 |
| GAF | UAII / (UAII − intereses) | 1,5 |
| GAT | GAO × GAF | 4,0 |
Respuesta rápida: compara el costo total del contrato, la opción de compra y las obligaciones de mantenimiento y seguros con las de un crédito equivalente.
Pide al menos dos cotizaciones y compáralas con un crédito de largo plazo al mismo plazo para elegir con información completa.
Jeeves no ofrece leasing. En Colombia, Jeeves ofrece tarjetas corporativas y crédito rotativo para pago a proveedores, que pueden complementar el leasing para cubrir capital de trabajo y gastos operativos. El crédito está sujeto a evaluación.
Usa deuda para financiar activos, amplifica la rentabilidad del patrimonio cuando el rendimiento supera el costo de la deuda y también amplifica pérdidas cuando no lo hace. Implica compromisos fijos de pago de intereses.
Es el efecto por el cual los intereses de la deuda, al ser en general deducibles, reducen el impuesto de renta y abaratan el costo efectivo de financiarse.
Contablemente, bajo NIIF 16, el arrendatario reconoce un pasivo por arrendamiento, por lo que suele considerarse una forma de endeudamiento.
Mide la sensibilidad de las utilidades a los cambios en la utilidad operativa por efecto de los intereses de la deuda.
El leasing financiero permite incorporar activos sin descapitalizar la empresa, y medir el apalancamiento operativo y financiero te ayuda a entender cuánto riesgo asumes al crecer con costos fijos y deuda. Combina fuentes según el plazo de cada necesidad y, para capital de trabajo y pagos a proveedores, conoce el crédito rotativo de Jeeves en Colombia.
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